Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг — процесс выпуска облигаций и акций для привлечения денег на финансирование различных бизнес-проектов. Она осуществляется эмитентом, то есть организацией, которая выпускает бумаги, а затем предлагает их для покупки инвесторам. Эмиссия используется для различных нужд: расширения бизнеса, развития новых проектов или рефинансирования долговых обязательств без обращения в банки за кредитами.

Виды эмиссии ценных бумаг и их особенности

Эмиссию различается по целям, форме и способу размещения:

Первичная эмиссия или IPO - общедоступное выставление акций компании для купли-продажи в первый раз. Для инвестора это возможность купить акции компании ниже будущей рыночной цены. Для эмитента - привлечение средств непосредственно в капитал компании.

Дополнительная эмиссия проводится компанией, уже выпустившей бумаги на рынок, но решившей привлечь дополнительные средства. Такая эмиссия может быть направлена как на существующих акционеров, так и на новых. Она используется для финансирования проектов либо погашения долгов при этом доли действующих акционеров размываются. Например, Аэрофлот проводил допэмиссию два раза - в 2020 и 2022.

Государственная эмиссия включает выпуск облигаций или акций для привлечения средств на госнужды, например, в социальные программы. 

Этапы эмиссии ценных бумаг

Процесс эмиссии состоит из нескольких обязательных этапов. Разберем их по порядку.

1. Подготовка проспекта эмиссии. Эмитент готовит документ, в котором подробно описывается информация о компании, её финансовом состоянии, цели эмиссии и риски, связанные с вложением в активы. Проспект эмиссии одобряется Центральным банком России.

2. Регистрация и утверждение. После подготовки проспекта эмиссии документ подается в регулирующий орган, который проверяет всю информацию на соответствие закону. Этот процесс может занять несколько месяцев, но он является обязательным.

3. Размещение. Сделки с ценными бумагами становятся доступными после утверждения проспекта эмиссии. Размещение возможно через:

• закрытую или открытую подписку;

• конвертацию активов.

4. Обращение на фондовой бирже. После размещения активы начинают торговаться на фондовых рынках. Акционеры или владельцы облигаций могут продать свои бумаги другим инвесторам.

5. Отчет об итогах. Если все в порядке и нарушений нет, Центробанк утверждает отчет. 

Эмиссия государственных ценных бумаг

Ценные бумаги могут выпускать Правительство РФ, Минфин РФ, Высший исполнительный или финансовый орган субъекта РФ (области, края, республики).

Долговые инструменты выпускаются для поддержки инфраструктуры, обслуживания госдолга или для стабилизации финансовой системы. Такие облигации дают гарантированную доходность, так как они обеспечены кредитоспособностью государства. Но их доходность часто ниже, чем у корпоративных облигаций. 

В РФ правом непосредственного совершения сделок с государственными ценными бумагами в торговой системе наделены исключительно дилеры. В настоящее время дилерами являются все крупнейшие российские банки, а также наиболее крупные брокерские компании. Дилеры должны отвечать ряду формальных требований:

• быть лицензированным профессиональным участником рынка ценных бумаг;
• не иметь нарушений налогового законодательства и задолженностей по платежам в бюджет и внебюджетные фонды;
• иметь минимально необходимый объем собственного капитала.

Инвесторы совершают все операции с государственными ценными бумагами через дилеров, с которыми у них заключен договор на торговое и депозитарное обслуживание. 

Рекомендации от экспертов

Размещения ценных бумаг проходят по-разному и могут обеспечивать доходность, как выше, так и ниже рынка. Вот несколько важных факторов, о которых нужно помнить:

1. Понимание рисков. Новые технологии, изменения в законах и геополитической ситуации могут иметь негативное влияние. Помните, что предсказать все риски невозможно и даже опытные аналитики иногда ошибаются.
2. Оценка эмитента:  финансовое положение, кредитоспособность, а также перспективы развития бизнеса. Используйте различные источники для получения информации: отчетность компаний, СМИ или специальные сервисы для получения готовой аналитики.
3. Диверсификация. Российский рынок активно развивается, но требует взвешенного подхода. Инвестируйте в различные классы активов. Это даст вам большую устойчивость при волатильности цен на рынке.

Диверсификация, анализ и холодный расчет — ваши главные союзники.